Рост, неравенство и бедность в Армении
Кейт Гриффин
(Продолжение. Начало в NN54/2002 г.)
Глава 9. Иностранный капитал и зарубежная помощь
Армения в значительной мере зависит от различного рода иностранных ресурсов для развития экономики. Официальная помощь поступает от организаций-доноров, страна получает частные трансферты от зарубежных фондов, связанных с диаспорой, и, наконец, немалые суммы поступают от армян, работающих за рубежом. К сожалению, невозможно точно оценить эти потоки, что позволило бы сделать анализ оценки роли иностранного капитала.
Рассматривая ВВП за 1994-2001 гг., приходим к удивительному выводу, а именно, что потребление превышает ВВП. Армения потребляет больше, чем производит. Но потребление может превышать производство только в том случае, если Армения продает свои активы иностранцам, берет деньги у иностранцев или привлекает из-за границы инвестиции, или получает трансферты. Известно, что Армения продала иностранцам мало активов, а ресурсные вливания из-за границы в основном состоят из помощи (гранты и кредиты), прямых инвестиций и переводов.
Удивительно, что на протяжении нескольких лет после провозглашения независимости, когда Армения попала в глубокий кризис, иностранные ресурсы использовались с целью увеличения потребления. Речь идет как о государственном, так и частном потреблении. Если бы Армения использовала иностранные ресурсы в инвестиционных целях, то страна сегодня была бы в гораздо более лучшем положении.
Инвестиции и сбережения
Рассматривая инвестиции за тот же период, выясняется, что они имели тенденцию к уменьшению. Но наша задача не в этом, а в том, чтобы определить, как финансировались валовые инвестиции. Здесь есть два варианта - либо за счет внутренних сбережений, либо за счет различных иностранных ресурсов.
Армения имеет довольно большое отрицательное сальдо внешнеторгового баланса. Довольно большое превышение импорта над экспортом финансируется за счет различного рода иностранных трансфертов, включая переводы от эмигрантов. То есть наличие иностранного капитала способствовало возникновению отрицательного сальдо внешнеторгового баланса. Другими словами, мы уверены, что вектор причинно-следственной связи направлен от иностранной помощи в сторону импорта, а не наоборот.
Достоин внимания и тот факт, что валовые сбережения в Армении отрицательные, и они продолжали оставаться таковыми в течение всего рассматриваемого периода. В 1995 г. отрицательные сбережения были эквивалентны 20% ВВП, тогда как в 2000 г. сбережения, оставаясь по-прежнему отрицательными, составили 8,3% ВВП. Суть в том, что с 1994 по 2001 гг. все инвестиции в Армении финансировались за счет иностранных ресурсов. Ситуация чуть улучшилась со второй половины рассматриваемого периода, но факт остается фактом, что Армения не направляет на сбережения ничего из текущих доходов - для увеличения физического капитала. Инвестиции полностью зависят от иностранцев и эмигрантов.
В этих условиях страна становится достаточно чувствительной к внешним воздействиям. Нет никакой уверенности в том, что помощь из-за рубежа продолжит оставаться на том же высоком уровне. Вместе с тем высокая зависимость от иностранной помощи дает донорам политические рычаги влияния. Даже инвесторов из диаспоры привлекает в Армении не только получение прибыли. В этом смысле трансферты от эмигрантов более надежны, но о них мало что известно - кто они, сколько их, как долго собираются оставаться за границей, и что является определяющим в вопросе направленности трансфертов. В таких условиях неопределенности было бы разумным сократить зависимость от иностранных ресурсов и разработать взвешенную политику с опорой на собственные силы.
Прямые иностранные инвестиции
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются важным источником иностранного капитала. Если в 1995 г. их уровень был нулевым, к 1998 г. ПИИ составили 11,7% ВВП. Этот год был самым результативным. Затем приток частного иностранного капитала начал уменьшаться и в 2001 году составил 3,3% ВВП.
В 1998 г. ПИИ составили более 61% от общих инвестиций. Это очень высокий показатель, характеризующий степень зависимости финансирования развития от зарубежных источников. В последующие годы ПИИ сократились и в 2001 году уже составляли 20% от общих инвестиций.
К иностранному капиталу надо относиться не лучше и не хуже, чем к местному, и ему не надо давать каких-либо привилегий. Проблема не в большом объеме иностранных инвестиций, а в несравнимо малых размерах местных инвестиций - как частных, так и государственных. Решение проблемы доверия к ПИИ состоит в увеличении сбережений так, чтобы за счет местных источников стало возможным финансирование большей части инвестиций.
Например, в Китае средний уровень доходов намного ниже, чем в Армении, но размер сбережений во время переходного периода там составлял 30-40%, а в Армении он был отрицательным. Если Китай смог обеспечить высокий уровень сбережений, то в принципе нет никаких причин, которые помешали бы Армении сделать тоже самое. Армения стоит перед макроэкономическим выбором - развивать в краткосрочной перспективе политику поощрения частного и государственного потребления или разработать политику поощрения высокого уровня сбережений и инвестиций, которая приведет к высокому уровню потребления в долгосрочной перспективе.
Можно предположить, что Армения может успешно реализовать две следующие цели: для финансирования инвестиций использовать как зарубежную помощь, так и прямые иностранные инвестиции; для стимулирования потребления и развития местного производства использовать денежные переводы. Но такая стратегия может оказаться опасной, так как это предполагает, что инвестиции, рост, создание рабочих мест и сокращение бедности будут зависеть от решений, принимаемых за пределами Армении. Это означает потерю экономической самостоятельности, с чем может согласиться лишь небольшое число государств. Более того, этот механизм наверняка не заработает, поскольку вряд ли объем необходимого иностранного капитала будет достаточным. В действительности ни одна страна не может развиваться в условиях нулевого или отрицательного уровня сбережений.
Налогообложение и зарубежное финансирование
Мы констатировали, что иностранные ресурсы работают как средство, заменяющее местные сбережения. Они способствовали увеличению потребления, даже в тех случаях, когда иностранные ресурсы использовались для финансирования специальных программ. Цель зарубежного финансирования состоит в покрытии дефицита госбюджета, но на практике оно может повлиять на размеры этого дефицита - либо путем поощрения дополнительных расходов, либо освобождая правительство от необходимости прилагать достаточные усилия для получения дополнительных налоговых доходов.
Уровень государственных доходов колебался от 12,2% ВВП в 1995 г. до 19,3% в 1999 г. и имеет тенденцию к росту. На протяжении всего рассматриваемого периода бюджет оставался дефицитным и внешнее финансирование использовалось с целью покрытия этого дефицита. Размер внешнего финансирования в бюджете колебался от 10,5% ВВП в 1995 г. до 1,6% в 1998 г., т.е. внешнее финансирование имеет явную тенденцию к сокращению. Таким образом, существует обратная связь между удельным весом госдоходов в ВВП и внешним финансированием.
Чем меньше внешнее финансирование, тем выше государственные доходы, и наоборот. Вопрос в следующем - каков вектор причинно-следственной связи? Направлен ли этот вектор от доходов к внешнему финансированию в том смысле, что с ростом госдоходов необходимость во внешнем финансировании бюджета для покрытия дефицита уменьшается? Это то объяснение, которое предпочитают и государство, и организации-доноры. Наше объяснение состоит в том, что причинная связь направлена от помощи к налогам. Смысл этого в том, что когда размер помощи оказывается достаточно большим, государство перестает прикладывать усилия для получения дополнительных налоговых доходов, и наоборот. Иначе говоря, иностранная помощь является источником доходов, заменяющим налогообложение. Это совпадает с ранее сделанным выводом о том, что иностранная помощь (и в целом внешние ресурсы) зачастую являются инструментом, заменяющим местные сбережения.
Выводы
Существует общепринятая точка зрения, что иностранные ресурсы сыграли важную, даже решающую роль в течение первых десяти лет переходного периода в Армении. Считается также, что денежные переводы эмигрантов способствовали сохранению определенного уровня потребления в условиях резкого падения доходов. Иностранная помощь способствовала осуществлению реформ, за счет этого стало возможным финансирование фискального дефицита государства в то время, когда реформы находились в стадии осуществления. Кроме того, частный иностранный капитал, и в частности, прямые инвестиции обеспечили достаточный уровень формирования физического капитала для стимулирования роста и сокращения бедности.
Наш анализ показал, что в Армении общее потребление превышает национальный доход. У нас нет достаточных данных для оценки влияния иностранного капитала на распределение потребления и доходов, но результаты могли быть более впечатляющими, если бы у нас были данные о размерах инвестиций. Эта проблема непосредственно влияет на бедность и по этой причине нуждается в глубоком исследовании. Тем не менее очевидно, что иностранный капитал в основном используется с целью стимулирования потребления. Если бы приток иностранного капитала происходил в виде кредитов, то этому обстоятельству нужно было бы обратить больше внимания, потому что это означало бы, что Армения берет из-за рубежа займы с целью финансирования своего текущего потребления и не обеспечивает источников дохода в будущем, за счет которых будут покрываться внешние долги. Но, к счастью, основная часть притока внешнего капитала формировалась за счет денежных переводов эмигрантов и грантов, и, следовательно, проблемы возврата не было. В этом суть проводимой политики, т.е. как долго внешние ресурсы будут использоваться для поощрения потребления, так долго правительство должно проявлять бдительность, остерегаясь увеличения внешнего долга.
Приток внешнего капитала влияет также на проводимую государственную политику. Проведенные нами исследования показывают, что увеличение внешних ресурсов, находящихся в распоряжении правительства, ослабляет налоговую политику, и наоборот. Это можно назвать "эффектом Плиза", названным так в честь Стенли Плиза. "Эффектом Плиза" называется взаимосвязь между изменениями налогообложения и сбережениями частных лиц. Как бы мы ни называли это явление, очевидно одно - ослабляя зависимость от внешних ресурсов, которые используются с целью покрытия дефицита бюджета, Армения повысит уровень доходов, получаемых путем налогообложения, а также увеличит уровень государственных сбережений (или сократится отрицательный показатель сбережений). Это утверждение, несомненно, является спорным и нуждается в более глубоком исследовании.
Большой приток внешних ресурсов оказывает влияние еще одного рода. Иногда оно называется "голландской болезнью" - по результатам проведенного в Голландии исследования. В результате исследования выяснилось, что получение высоких доходов от топлива стимулировало повышение курса национальной валюты, что, в свою очередь, нанесло ущерб экспорту производимых в Голландии товаров. В случае с Арменией внешняя помощь и денежные переводы эмигрантов достигли таких больших размеров, что привели к обесцениванию (девальвации) драма, потере конкурентоспособности на внешнем рынке и, следовательно, очень низкому уровню экспорта.
Вопрос особенно важен с той точки зрения, что экспортируемые из Армении товары сталкиваются с многочисленными препятствиями, в частности, из-за блокады границ c Турцией и Азербайджаном. С другой стороны, если нынешний уровень притока внешних ресурсов сохранится еще долго, его влияние на курс валюты уменьшится. Это утверждение также нуждается в дополнительном исследовании.
Мы полагаем, что зависимость Армении от внешних ресурсов - явление не совсем положительное, и об этом писалось много. Большой приток внешнего капитала меняет поведение экономики в разных направлениях и с разным знаком - как положительным, так и отрицательным. Не следует думать, что иностранная помощь относится к безусловно положительным явлениям. Существуют многочисленные критические оценки относительно роли иностранного капитала в процессе развития страны, и они должны учитываться теми, кто разрабатывает экономическую политику страны.
(Продолжение следует) |
В Армении есть нефть и газ
В экономике происходят серьезные изменения
В США растет интерес к "Арменалу"
Истина - в хорошем вине