Конференция

Мировой финансовый кризис:
Не стоит искать козла отпущения в рейтинговых агентствах
 
   На прошлой неделе в столице Казахстана прошла IX Алматинская межбанковская конференция на тему: "Мировой кризис: банковские системы СНГ - новые правила игры". Традиционно организатором этого форума выступил "БТА Банк". В конференции приняли участие свыше 500 банкиров, экспертов, аналитиков из тридцати стран.


   Видимо, не случайно конференция проходила в Казахстане, т.к. в группу риска на постсоветском пространстве в первую очередь входят казахстанские и российские банки. Осознавая это, Россия приняла решение дополнительно выделить 760 млрд. рублей на борьбу с экономическим кризисом. Общий объем помощи, которую российское правительство направило на поддержку финансового и фондового рынков, превысил три триллиона рублей.
    Тем не менее, по мнению премьер-министра Казахстана Карима Масимова, население Казахстана не почувствует на себе последствий мирового кризиса. По его словам, при правительстве создана специальная рабочая группа, которая практически в ежечасном режиме следит за всеми происходящими событиями, делает анализ совместно с соответствующими министерствами и ведомствами и вносит это на рассмотрение Совета по экономической политике. По словам премьера, важнейшим для правительства остается вопрос баланса между инфляцией и экономическим ростом. "Если экономический рост будет выходить за рамки, предполагаемые правительством (5-6%), у нас предусмотрен пакет мер по стимулированию деловой активности в некоторых секторах экономики. Естественно, правительство в одиночку это сделать не сможет, мы будем это делать в кооперации с бизнесом, совместно с финансовым сектором", - отметил он.
   Аналогичного мнения придерживается и Анвар Сайденов, глава Национального банка Казахстана. По его словам, финансовой системе Казахстана предстоит работать в сложных условиях в связи с нестабильностью на мировых рынках и весь 2009 год, хотя пик трудностей был пройден в прошлом году. Возникла реальная угроза очередного снижения суверенного рейтинга страны и рейтингов казахстанских банков. В то же время он надеется, что те трудности, которые испытывает мировая финансовая система сегодня, не окажут существенного влияния на позиции казахстанских банков. Но глава Нацбанка не исключает и негативного эффекта, в частности, насколько казахстанские бумаги будут торговаться и котироваться на международных рынках, какой будет доступ к ресурсам на международных рынках капитала.
   Участникам конференции рассказали и о мерах, которые правительство Казахстана намерено предпринимать для помощи банковскому сектору. В частности, министр финансов Жамишев рассказал о планах по созданию Фонда стрессовых активов. По его словам, в этот фонд предполагается внести $1 млрд. из бюджета и $5 млрд. с рынка посредством выпуска фондом ценных бумаг. Подразумевается, что этот фонд должен быть создан таким образом, чтобы равномерно разделить риски. Относительно привлечения средств есть различные варианты. Одним из них является такой, когда облигации размещаются среди самих банков. "При этом подразумевается, что старший транш этих облигаций может быть в удобное время продан на рынке. По среднему траншу ответственность несет правительство в пределах того капитала, который будет передан в этот фонд. По младшему траншу риски берет на себя сам банк", - пояснил министр финансов. А председатель совета директоров "БТА Банка" Мухтар Аблязов предложил на 2% снизить размер минимальных резервных требований к комбанкам, что позволит привлечь в экономику страны около $2 млрд.
   Аблязов отметил, что стратегия развития "БТА Банка", рассчитанная на период до 2015 года, предусматривает дальнейшую консолидацию и географическое расширение деятельности. При этом группа БТА планирует занять 25% рынка банковских услуг в Казахстане, увеличить свою долю на рынке России до 2% и не менее чем до 5% на рынках остальных стран СНГ. "Недавно мы объявили, что к 2030 году БТА станет одной из крупнейших международных финансовых групп. К настоящему моменту мы изучили опыт развития нескольких подобных групп. На протяжении последних десятилетий группа HSBC демонстрировала самые впечатляющие результаты устойчивого роста, оставаясь лидером даже в условиях нестабильной ситуации на мировых финансовых рынках, отмечаемой в последнее время. С помощью HSBC мы намереваемся укрепить свои позиции на рынках своего присутствия, а также на новых рынках", - подчеркнул Мухтар Аблязов. HSBC выступит консультантом по вопросам стратегического расширения бизнеса группы БТА, которая планирует стать крупнейшим частным финансовым институтом на территории СНГ. Вместе с тем "БТА банк" отказался от планов проведения IPO в 2009 году. "Мировые рынки сейчас не очень благоприятны для выхода на IPO, и в этом смысле "БТА банк" считает, что выходить в 2009 году на IPO нет необходимости", - сказал М.Аблязов.
   Председатель правления БТА Роман Солодченко также высказал точку зрения, что несмотря на то, что волна кризиса, произошедшая нынешней осенью, вызвала гораздо более серьезные потрясения на международных рынках, для Казахстана ее последствия будут неизмеримо более слабыми, и одной из вещей, которыми занимаются банки в последние месяцы, "является преодоление предубеждений", для которых нет реальной почвы. Г-н Солодченко, в частности, полагает, что даже ухудшение качества активов, являющееся наиболее болезненной темой в последние месяцы, вероятно, достигло своего пика или, во всяком случае, не будет значительно усугубляться в будущем году.
   Еще одной темой обсуждения на межбанковском форуме в Алматы стала методология работы рейтинговых агентств. Участники рынка утверждали, что в свете последних событий требования оценщиков можно назвать весьма жесткими, и предлагали несколько смягчить подходы к присвоению рейтингов и прогнозов по рейтингам. Однако в агентствах считают иначе.
   Так, президент рейтингового агентства GlobalRatings Ричард Хейнсворт заявил, что в оценке инвесторов играет роль само наличие рейтинга компании, а не его значение. Он также отметил, что в каждой стране важно наличие собственного местного рейтингового агентства. "Взаимосвязь местных рейтинговых агентств и активности рынка, несомненно, доказана. В той стране, где есть рейтинговое агентство, будет и активность рынка выше", - отметил аналитик. По мнению Р.Хейнсворта, "глобальные рейтинги не особенно нужны на местном рынке, потому что они адресованы разным видам инвесторов, то есть местный рынок должен иметь свои местные домашние шкалы и рейтинги". Далее Хейнсворт по сути обвинил крупнейшие международные рейтинговые агентства в монополизации рынка. "Посмотрите на рынок финансовых инструментов: тысячи банков выдают ипотечные кредиты, сотни миллионов заемщиков, десятки тысяч инвесторов - и всего три рейтинговых агентства. И не потому, что не существует других, а потому, что регуляторы признали только их, и на Bloomberg место только для трех рейтинговых агентств. Общаясь с другими профессионалами на рейтинговом рынке и опираясь на свой опыт, можно сказать, что действия Moody's, Stanard&Poor's направлены на поддержание своей монополии", - подчеркнул глава GlobalRatings. По его словам, международные рейтинговые агентства "ругали другие агентства". "Даже Moody's это открыто говорил, что они не признают рейтинги других агентств. И это привело к тому, что все эти три агентства ошиблись, и рынок рухнул", - отметил Р.Хейнсворт.
   А Екатерина Трофимова, заместитель директора рейтинговой группы Парижского офиса агентства Standard&Poor's, считает, что фундаментальной причиной коррекции на рынках стала "потеря бдительности и недостаточно аккуратное отношение к рискам", а также зачастую их непонимание и просто погоня за прибылью. По мнению аналитика, во многом объяснение происходящего весьма тривиально, буквально на физиологическом уровне - "жадность движет рынки вверх, страх - вниз". Коррекция на рынке не завершилась, а новое равновесие еще не установилось. Ближайшие 12 месяцев будут более напряженными, и в любом случае "не приходится говорить о восстановлении той точки отсчета, в которой финансовые рынки по качественным и ценовым параметрам были в первой половине 2007 года". А новая точка равновесия установится не ранее, чем в первой половине следующего года. Трофимова также обратилась к участникам с предупреждением: "Будьте осторожны, ища козла отпущения в рейтинговых агентствах!".
   Генеральный директор Финансового банковского совета СНГ Павел Нефидов поднял тему создания единого платежного пространства в СНГ, состояние которого он оценил как "плохо сшитое лоскутное одеяло". В качестве аргумента он сообщил, что если в 2003 году переводы из России частных лиц составляли $1,3 млрд., то к 2007 году их объем достиг $9 млрд. Г-н Нефидов напомнил также об уже функционирующей еврозоне, попытках создания валютных союзов странами Персидского залива и Юго-Восточной Азии. По его мнению, тенденция к формированию региональных валютных зон налицо, ибо в нынешние времена они служат дополнительной защитой от волатильности на мировых финансовых рынках. Он также сообщил, что на базе Финансового банковского совета России создана специальная группа по этому вопросу. Вспомнив об истории многих документов, принятых в СНГ, в том числе и на эту тему, г-н Нефидов заметил, что они разрабатывались по принципу "поворота сибирских рек", когда всем подписантам предлагается сразу принять участие в общем проекте, независимо от уровня развития их финансовых систем. По его мнению, более эффективно создать "дорожную карту", по маршруту которой сначала двинулись бы, к примеру, Россия, Казахстан и Азербайджан. Ну а потом система станет своего рода магнитом для присоединения других участников.
  По мнению первого вице-президента Ассоциации региональных банков России Александра Хандруева, "мы, очевидно, вступаем в период смены модели развития мировой экономики и парадигмы регулирования". По его словам, "та система, которая исторически сложилась, она к условиям глобализации экономики не приспособлена. Мне представляется, что 2008 год - это начало нового этапа формирования модели, начало нового этапа перехода к множественным финансовым центрам... Я думаю, что предстоящие 2-3 года будут периодом поиска новой парадигмы, новой модели развития. Вне всякого сомнения, конечно же, будут кризисы - это не что иное, как период коррекции рыночных цен и соотношений. Но нынешний кризис - это больше, чем коррекция...", - отметил он.
   Такой же позиции придерживается и президент экспертного центра "Неокон" (Россия) Михаил Хазин. "Кризис носит нефинансовый характер, а общеэкономический, - сказал М.Хазин. - И описывать его на основе событий на финансовом рынке неперспективно. Это не вселенская катастрофа, а регулярно повторяющийся в истории человечества переход к новой парадигме развития. Нужно смотреть на ситуацию широко. Нужно попасть в те 5%, которые вырастут, а не в те 70%, которые упадут. Чтобы уменьшить влияние доллара, нужно уменьшить его значение на мировом рынке. И в мире началось создание альтернативной доллару системы. Решение о ее создании будет приниматься на политическом, а не экономическом уровне".
   Как бы в подтверждение этих слов министры финансов стран Персидского залива одобрили предложения о введении единой валюты по образцу евро к 2010 году. Аналогичные процессы идут и в странах АСЕАН. Все это говорит о том, что мировой финансовый кризис вводит "новые правила игры" для всех регионов мира.

Эдуард Нагдалян
Ереван-Алматы-Ереван

Выскажите Ваше мнение