Деловой Экспресс - Экономический еженедельник Армении

№28 (830) от
27 июля 2009 года

Экономическая газета
Армении

Колонка редактора

Против цикла

   Центробанк проводит прокризисную политику

   Для борьбы с кризисом правительства всех стран применяют практически идентичные методы, которые в совокупности называются антициклической политикой. Суть этой политики в том, что поскольку частный сектор резко сократил спрос на товары и услуги, в этой ситуации государство должно проводить обратную, антициклическую политику, т.е. расширять расходную часть бюджета для компенсации сжатия спроса в частном секторе. Это и является противодействием кризису и сутью антикризисной политики. В какой мере политика правительства Тиграна Саркисяна соответствует принципу антицикличности? Для ответа на этот вопрос надо посмотреть на налогово-бюджетную политику правительства и денежно-кредитную политику Центробанка.

   В отношении бюджетной политики правительство пошло на беспрецедентные меры. В условиях резкого снижения налоговых доходов из-за кризиса правительство решило, как известно, не прибегать к секвестру и полностью сохранить расходную часть бюджета. Это стало возможным за счет двух вещей - за счет привлечения внешних кредитов, а также за счет увеличения дефицита бюджета до рекордных 10%. Тем самым правительство фактически полностью вывело расходную часть бюджета из-под влияния кризиса. Может возникнуть вопрос, какова цена вопроса? Очевидно, это достигнуто за счет резкого наращивания внешнего долга, но в условиях нынешнего кризиса это абсолютно оправданный шаг. К счастью, у нас были резервы по увеличению внешнего долга, чем правительство и воспользовалось.
   Таким образом, можно констатировать, что из бюджетной политики правительство выжало буквально максимум. По данным МВФ, рост госрасходов на каждый 1% повышает вероятность окончания рецессии на 16%. Другое дело - необходимо обеспечить максимальную эффективность расходования бюджетных средств, что является уже иной проблемой для таких стран, как наша. Проблема эта упирается в низкое качество госуправления вследствие низкого качества госаппарата. Полагаю, альтернативы нет - надо резко сокращать госаппарат и резко повышать зарплаты госслужащим. Другого способа обеспечить приток высококвалифицированных кадров и резко повысить качество госуправления не существует, с нынешними кадрами мы далеко не уедем.
   Что касается налоговой политики, то здесь картина намного сложнее. Конечно, правительством сделано немало в части стимулирования малого бизнеса и упрощения для него налогового режима. Можно сказать, что в отншении малого бизнеса политика правительства была антицикличной. Но большой проблемой остается тень в большом бизнесе и монополизация. Собственно, это и не удивительно, если учесть, с каким упорством парламент Армении борется со всеми попытками правительства уменьшить эту тень. Достаточно вспомнить ожесточенное сопротивление депутатов инициативе правительства всего лишь установить контроль над физическими объемами производства на нескольких десятках крупных предприятий. Олигархи не могли этого допустить и не допустили - с использованием самой изощренной псевдорыночной демагогии и лицемерия. В итоге олигархи защитили свое "право на тень" и продемонстрировали в очередной раз, что не зря потратились на депутатские мандаты. Так что правительство пока проигрывает в этой борьбе, хотя на самом деле это была победа парламента не над правительствои, а над обществом. Но выхода нет - работу в этом направлении надо продолжать, хотя она сильно смахивает на сизифов труд.
   Полагаю также, то правительству сейчас самое время подумать о снижении ставки НДС для активизации деловой активности, а выпадающие доходы бюджета временно компенсировать внешним финансированием. Снижение налогового бремени лучше, чем быть вынужденным оказывать прямую поддержку реальному сектору. 20%-ый НДС - это слишком много, как вообще чересчур велик удельный вес косвенных налогов в структуре налоговых доходов. Это надо выправлять.
Отдельная застарелая и больная тема - взимание якобы НДС на границе. Почему якобы? Потому что добавленная стоимость на границе не создается, соответственно невозможно взимать НДС на границе. На самом деле это оборотный налог, замаскированный под НДС. А как известно, оборотные налоги губительны для экономики, и во многих странах от них давно отказались. Но даже когда они там были, они составляли всего несколько процентов. Взимание же огромного 20%-го оборотного налога сыграло просто катастрофическую роль и до сих пор является одним из главных тормозов на пути развития экономики Армении. Надеюсь, кризис заставит пересмотреть эту порочную практику. Нельзя оправдывать разрушение экономики интересами бюджета.
   В целом можно сказать, что правительство пытается, насколько может, придать антицикличность налоговой политике, преодолевая сильнейшее сопротивление. Но здесь накопилось столько серьезных проблем, что премьеру Тиграну Саркисяну просто не позавидуешь. Возможности для маневра у него ограничены политической конфигурацией.
   На этом фоне вызывает удивление денежно-кредитная политика Центробанка. Как известно, главным инструментом этой политики является ставка рефинансирования. В условиях кризиса проявлением антицикличности денежных властей должна быть расширительная политика дешевых денег путем максимального снижения ставки рефинансирования, чем и занимаются центробанки всех стран. Но только не Центробанк Армении. В стране создалась уникальная макроэкономическая ситуация - невиданный экономический спад в 16,3% (с прогнозом до минус 20%) и одновременно почти нулевая инфляция. То есть создались исторически беспрецедентные условия для максимально экспансионистской денежной политики вплоть до доведения ставки рефинансирования почти до нуля. Если не сейчас это делать, то когда еще?
   Таких условий в стране больше никогда не будет. Спрашивается, для чего Центробанк в этих условиях удерживает ставку рефинансирования на очень высоком уровне, а именно 5,5%, тем самым искусственно ограничивая поступление ликвидности в банковский сектор? Конечно, на словах Центробанк объявил о своей приверженности политике снижения ставки, но на деле реализует он ее чересчур медленно. Что еще теоретически должно произойти с макроэкономикой Армении, чтобы Центробанк, наконец, решился на радикальные меры? Отметим, что во многих европейских странах ставка рефинансирования находится сегодня на уровне 1% и меньше. А то, что, например, Россия этого не может себе позволить, объясняется тем, что там очень высокая инфляция. Но мы же на грани дефляции!
   Таким образом, фактическое проведение политики дорогих денег со стороны ЦБ в нынешних условиях ничем не оправдано и является серьезной ошибкой, которая заметно снижает эффективность антикризисных мер правительства и идет вразрез с ними. На деле политика Центробанка является процикличной. Центробанк ведет себя так, как будто экономика Армении перегрета.
   Боюсь, что причиной такого поведения является элементарная медлительность и нерешительность. Вспомним, как вел себя Центробанк до девальвации драма. Очевидно, что девальвация была совершенно необходимым шагом - с учетом резко сократившегося притока капитала курс драма надо было сбалансировать. Дело дошло до смешного - вся страна знала о неминуемой девальвации и дергала ЦБ за руку, а он все выжидал... В итоге неоправданное промедление ЦБ в этом вопросе лишь спровоцировало тотальную долларизацию депозитов, с которой ЦБ вроде сам боролся. Вся эта борьба пошла насмарку.
   Полагаю поэтому, что и в данном случае причина та же. Центробанк не упреждает события, а следует в их фарватере. Это проявилось и в отношении Центробанка к вопросу реструктуризации кредитов. Реструктуризация во всех странах является одной из важных антикризисных мер, но опять же не в Армении. При попытке реструктуризации своих кредитов армянские добросовестные заемщики сталкиваются с проблемами, т.к. Центробанк склонен классифицировать их как проблемные. Заемщики недоумевают, когда их естественные просьбы всего лишь пролонгировать кредит наталкиваются на нелогичный отказ банков. Подчеркиваю, речь идет о серьезных и добросовестных заемщиках с многолетней кредитной историей, которых такое отношение возмущает. Эту позицию Центробанка также трудно назвать конструктивной. Получается, что ЦБ косвенно способствует росту просроченной задолженности.
   Подобная медлительность и инерционность слишком дорого обходится во время кризиса. Напомню, что действия американского правительства по преодолению кризиса удостоились высокой оценки наблюдателей именно из-за очень быстрых и решительных мер. Этому у американцев стоит поучиться.