Финансы и банки

Ставка на понижение

   На прошлой неделе Центробанк Армении принял решение о снижении ставки рефинансирования с 7,5% до 7,25%. Это второе снижение ставки рефинансирования за месяц.

   Совет ЦБ Армении, как и их коллеги из ведущих центробанков мира, последовательно снижал ставку рефинансирования с конца прошлого года, и в феврале она была установлена на уровне 6,75%. Однако 3 марта ЦБ был вынужден поднять ставку рефинансирования на 1% из опасений превышения показателя инфляции в условиях девальвируемой валюты. Нынешнее снижение ставки говорит об ослаблении девальвационных и инфляционных ожиданий, а также о том, что для регулятора поддержание экономической активности сегодня приоритетнее, чем борьба с инфляцией.
   Желание ЦБ снижать ставки во время кризиса понятно и всегда вызывает положительную оценку со стороны специалистов. Однако, скорее всего, радоваться снижению ставки рефинансирования и привязанных к ней кредитных ставок ЦБ не стоит. Конечно, теоретически такая мера должна привести к снижению стоимости кредитных ресурсов для предпринимателей и, соответственно, способствовать росту экономической активности. Но на практике ожидать удешевления кредитных ресурсов не стоит. Хотя бы потому, что определять стоимость ресурсов банки будут исходя из кредитных рисков, а не стоимости рефинансирования, а риски растут, как и число просроченных кредитов. Проблема же сокращения числа надежных заемщиков не решается снижением ставки рефинансирования. Кроме того, немаловажное значение будет играть и фактическая стоимость рефинансирования. Напомним, что ЦБ проводит рефинансирование на аукционной основе, и ставка определяется спросом на деньги.
   Учитывая, что рефинансирование является источником пополнения краткосрочной ликвидности банков и позволяет им решать текущие проблемы, снижение ставки рефинансирования будет оказывать поддерживающее влияние на банковский сектор.
   Вполне возможно, что ЦБ будет и дальше снижать ставку рефинансирования с учетом осуществления экспансивной денежно-кредитной политики. Но в большей степени зависеть все будет от уровня инфляции в стране. Если ее удастся сохранить на уровне запланированных 4% в 2009 году, то ставке рефинансирования есть куда снижаться.

Анаит Джулакян

Выскажите Ваше мнение

"Кризис - не повод для того, чтобы откладывать все дела до его окончания"

   Недвижимость и все, что с ней связано, сегодня вызывают у специалистов, как правило, лишь беспокойство и озабоченность. Застройщики и риэлторы жалуются на катастрофическое падение спроса на недвижимость. Банкиры тактично уходят от публичных комментариев по ипотеке. Об увеличении количества заемщиков сейчас говорить не приходится: банки скорее озабочены своевременностью выплат по уже выданным ипотечным кредитам, а потенциальных заемщиков не устраивают условия предоставления кредитов. На этом фоне корпорация недвижимости "Акцерн" и американская компания "Вашингтон Капитал" презентуют совместное предприятие "Вашингтон и Акцерн", которое намерено предоставлять широкий спектр услуг в сфере недвижимости двух стран.

   Мы встретились с президентом корпорации "Акцерн", соучредителем СП "Вашингтон и Акцерн" Акопом Багдасаряном и попросили ответить на интересующие нас вопросы.

   - Г-н Багдасарян, ситуация на рынке недвижимости пока ухудшается. Вы же создаете новую компанию, причем главный акцент сегодня делаете на развитие ипотечного кредитования в Армении.
   - Мы считаем, что от развития ипотечного кредитования будет зависеть и общее развитие рынка недвижимости, и, если хотите, экономики в целом. Насколько активнее будет развиваться ипотека, настолько выше будет уровень наших возможностей и полезности обществу. Не зря во всех странах власти стимулируют в первую очередь развитие именно финансового сектора и сектора недвижимости. Компания "Вашингтон и Акцерн" будет объединять в себе эти две составляющие. Поскольку "Вашингтон Капитал" занимается именно ипотечным кредитованием, причем одинаково активен и на первичном, и на вторичном ипотечном рынке США, мы хотели бы применить их опыт и возможности в Армении.

   - А есть ли спрос на ипотечные кредиты со стороны населения?
  - Если я скажу, что каждый второй покупатель сегодня хотел бы приобрести жилье именно по ипотеке, то вряд ли ошибусь. Другое дело, что из 15-20 обращающихся реально рассчитывать на получение ипотечного кредита может только один клиент. Условия выдачи ипотечных кредитов ужесточились по всем параметрам, есть проблемы со стабильностью доходов.

   - И как вы собираетесь в таких условиях развивать ипотечное кредитование?
   - Улучшая условия кредитования. Например, если сроки кредитования увеличиваются вдвое, то и возможности клиента удваиваются, более низкие процентные ставки также сделают кредит более доступным и вызовут увеличение спроса на ипотечные кредиты.

   - Могли бы Вы уточнить условия, на которых собираетесь развивать ипотечное кредитование в Армении?
   - Пока я не могу ответить на этот вопрос, поскольку финансирование будет осуществляться американской стороной, условия еще окончательно не утверждены. К тому же ведутся некоторые подготовительные работы, которые будут закончены месяца через два, и тогда компания начнет полноценно работать.

   - Условия будут отличаться от тех, что сегодня существуют на рынке?
   - Безусловно. Иначе даже наш сегодняшний разговор становится бессмысленным. Только улучшение условий может позволить нам войти на рынок и быть на нем конкурентными. Я уверен, что если условия выдачи ипотечных кредитов сделать более приемлемыми, то 97-99% приобретаемых квартир против 2-3%, которые существуют сейчас, будут покупаться имено по ипотеке.

   - Выданный кредит еще надо вернуть. Риски невозвратов растут?
  - Я отмечу, что именно участие нашей корпорации недвижимости сводит подобные риски на нет. Объясню почему. Если даже у клиента возникают проблемы, и встает вопрос о передаче прав собственности, а проще говоря, перепродажи квартиры, то, имея большую информационную базу и квалифицированных специалистов в области недвижимости, мы можем решить эту проблему с минимальными потерями для компании и не ущемляя интересов клиента, быстро перепрадав жилье более платежеспособному покупателю. Для нас эти вопросы решаются гораздо легче.

   - Есть еще проблема снижения цен на недвижимость, которая тоже создает определенные сложности в случае необходимости продажи залога.
   - Сложности возникают тогда, когда недостаточно просчитаны бизнес-процессы. Главное - это правильная оценка и прогнозирование. Если оба эти элемента правильно проработаны, то и в условиях снижения цен можно работать с прибылью. Только за счет профессионализма. А у нас достаточно квалифицированных специалистов, которые способны определить ликвидность жилья и преспективы ценовых изменений. Кроме этого, хотел бы заметить, что создавая новую компанию мы не ставили себе задачу достичь в этом году пика прибыльности. Естественно, мы учитываем влияние кризиса и не стремимся к достижению быстрого эффекта. Но кризис - это не повод для того, чтобы откладывать все дела до его окончания. Поскольку первоочередное влияние кризис оказал именно на рынок недвижимости, то у многих сформировалось осторожное и предвзятое отношение к этому сектору экономики. А у нас подобного синдрома нет, поскольку мы владеем информацией и прекрасно знаем, что в реальности происходит на рынке. Мы предполагаем сотрудничество и со строительными компаниями.

   - Вы собираетесь кредитовать строительство?
  - Возможен и такой формат, но пока речь идет опять же о продаже квартир в новостройках по ипотеке, причем мы намерены активно привлекать покупателей из диаспоры, вполне возможно, что для них ипотечный кредит будет предоставляться на условиях, которые существуют на американском рынке. Все эти вопросы находятся в стадии разработки.

   - Г-н Багдасарян, о каких объемах инвестиций в армянский рынок недвижимости может идти речь?
   - Все будет зависеть от эффективности нашей работы. Могу сказать, что ограничений нет, средства будут поступать по мере их освоения. Но я хотел бы сказать, что на самом деле в мире достаточно свободных финансовых средств, инвесторы готовы их предоставить, но в Армении есть проблема менеджмента, есть проблема профессиональных знаний, и это главное, над чем нам нужно работать. Поскольку главное - это не финансовая составляющая, а интеллектуальная и организаторская. Нужна динамичная работа в тех стандартах, которые приняты на Западе, и тогда у нас не будет проблем с доверием иностранных инвесторов.

Анаит Джулакян

Выскажите Ваше мнение